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GAGFAH Mieteinnahmen sollten negatives Momentum aufweisen
05.08.2010
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Frank Neumann, stuft die GAGFAH-Aktie (ISIN LU0269583422 / WKN A0LBDT) von "kaufen" auf "halten" herab.
Im August werde GAGFAH die Q2-Zahlen bekannt geben. Großes Überraschungspotenzial würden die Analysten für das an sich stabile Geschäftsmodell des Unternehmens nicht erwarten. Durch Immobilienverkäufe würden die Mieteinnahmen ein negatives Momentum aufweisen (BHLe: 219 Mio. Euro). Die geringeren Mieteinnahmen durch den Abverkauf sollten aus ihrer Sicht zum Teil durch einen geringeren Leerstand aufgefangen werden. Sie würden davon ausgehen, dass das Unternehmen den Leerstand des ersten Quartals von 5,4% auf ca. 5% gesenkt haben sollte.
Die Analysten würden ferner davon ausgehen, dass weniger als 0,20 Euro Dividende gezahlt würden. Zur Erinnerung: Die Dividenden würden aus ihrer Sicht in jetziger Höhe nicht aus dem Gewinn bezahlt werden können, sodass sich das Eigenkapital der Gesellschaft weiter verringern werde. Auch vor dem Hintergrund der Neuordnung der Finanzierungsverhältnisse (bis 2013 seien 6,0 Mrd. Euro zu refinanzieren) sei eine Senkung der Dividende schon in diesem oder in den kommenden Quartalen unumgänglich.
Nach dem guten Kursverlauf stufen die Analysten vom Bankhaus Lampe die GAGFAH-Aktie von "kaufen" auf "halten" zurück. Zudem sei aus ihrer Sicht die Wahrscheinlichkeit hoch, dass die Dividendenzahlungen gesenkt würden, was das Sentiment der Aktie eintrüben werde. Das Kursziel werde von 6,50 auf 6,80 Euro erhöht. (Analyse vom 05.08.2010) (05.08.2010/ac/a/d)
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